Produtores de wafers do Oriente Médio e Sudeste Asiático expandem capacidade em meio a baixas históricas de preços

Esta semana, houve quedas significativas nos preços dos wafers FOB China em todas as principais categorias. Os wafers Mono PERC M10 e G12 caíram para $ 0,135/peça e US$ 0,202/pc, marcando reduções semanais de 4,93% e 1,94%, respectivamente. Os wafers tipo N M10 e G12 seguiram o exemplo, caindo para $ 0,131/peça e $ 0,170/peça—a 4,38% e 6,59% declínio em relação à semana anterior.

A forte queda nos preços decorre principalmente do enfraquecimento da demanda downstream após um pico recente. Fontes do mercado indicam que os produtores de células e módulos solares planejam reduzir as taxas operacionais a partir de maio, e espera-se que os fabricantes de wafers sigam o exemplo. Produtores especializados de wafers estão mantendo taxas de utilização relativamente mais altas, com uma empresa líder operando a aproximadamente 80% da capacidade. Em contrapartida, os fabricantes integrados reduziram a capacidade para 55% de utilização, enquanto os jogadores menores de segundo e terceiro escalão — prejudicados pela capacidade limitada e equipamentos obsoletos — estão operando a apenas 20–30%.

Apesar dos níveis de estoque atuais administráveis, a demanda fraca, aliada à sobrecapacidade persistente, aumentou os riscos de acúmulo de estoques. Para estimular as vendas, alguns fabricantes estão cortando preços e sacrificando as margens de lucro. Os wafers M10 tipo N e 182 mm de diâmetro, amplamente utilizados na China, agora são comercializados em torno de CNY 1 (US$ 0,14)/peça, com certos produtos de 182.183 mm já abaixo desse limite. Os produtores de células estão supostamente aplicando uma CNY 1/peça teto de compras, intensificando as pressões sobre as margens.

As preocupações com a lucratividade estão aumentando. Em condições ideais — capacidade total e polissilício tipo N com preço abaixo CNY 30/kg — os custos de produção de bolachas M10 do tipo N podem estabilizar em CNY 1/peça. No entanto, com os preços do polissilício se mantendo 30–40 CNY/kg e a utilização subótima da linha, perdas em todo o setor estão se tornando evidentes. O pessimismo generalizado em relação à demanda de 2025 aprofundou o sentimento pessimista em relação aos lucros dos fabricantes chineses de wafers, embora a grande escala e a flexibilidade operacional do setor signifiquem que reduções significativas de capacidade provavelmente ocorrerão gradualmente. A gestão do fluxo de caixa será crucial para a sobrevivência a longo prazo.

Globalmente, as tendências fora da China são mistas. Um produtor do Sudeste Asiático com Capacidade de 6 GW planos para aumentar a utilização a partir de baixo 50% para mais 70% em maio, impulsionado pela expansão da produção de células na Indonésia. Outro player regional de porte semelhante permanece em 30% de utilização. No Oriente Médio, uma empresa com planos anunciados de wafer em larga escala pretende iniciar a construção já no primeiro/segundo trimestre de 2026, embora as avaliações de viabilidade do projeto possam atrasar ainda mais os cronogramas.

À medida que a concorrência de preços se intensifica, a divergência nas estratégias de capacidade — entre a expansão agressiva no Sudeste Asiático/Oriente Médio e a retração cautelosa na China — destaca a resposta fragmentada do setor aos ventos contrários históricos do mercado.